Читаем Краткий курс макроэкономики онлайн бесплатно

Издано с разрешения Harvard Business Review Press, a division of Harvard Business School Publishing Corporation (США) и литературного агентства Александра Корженевского (Россия)

Все права защищены.

Никакая часть данной книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме без письменного разрешения владельцев авторских прав.

Макроэкономические факторы воздействуют на повседневную жизнь каждого из нас. Темпы инфляции влияют на цены, равно как на наши доходы и сбережения. Процентные ставки определяют стоимость заимствований и доходность банковских счетов и облигаций, а курс валют – решения о закупке импортных товаров, равно как и стоимость зарубежных активов. И все это – лишь вершина айсберга. Многочисленные макроэкономические процессы, начиная с уровня безработицы и заканчивая продуктивностью, в одинаковой степени формируют экономическую среду, в которой мы живем.

Большинству менеджеров знание основ макроэкономики позволяет более глубоко и детально судить о состоянии рынка со стороны спроса и предложения. Это дает им дополнительные ресурсы и для прогнозирования важных макроэкономических событий, например резкого падения реального обменного курса или внезапных перепадов процентной ставки по централизованным кредитным средствам Федеральной резервной системы (ФРС), и для своевременной реакции.

Конечно, менеджеры могут добиться успеха, не понимая в полной мере сути макроэкономических показателей. Однако, включив базовые макроэкономические понятия и закономерности в арсенал управленческих приемов, они обретают дополнительный шанс обойти конкурентов – увидеть скрытые возможности, избежав ненужных (иногда дорогостоящих) ошибок. Например, в 1990-х гг. менеджеры, умевшие читать и интерпретировать отчеты о платежном балансе, лучше других справлялись с последствиями мексиканского и азиатского валютных кризисов. Точно так же те, кто понимал глубинные причины массового изъятия вкладов из банков и не витал в облаках, оказались в лучшем положении во время финансового кризиса 2007–2009 гг.

Однако макроэкономика имеет практическую ценность не только для бизнеса. Общее представление о предмете важно иметь всем: и потребителям, и рабочим, и инвесторам, и даже избирателям. То, насколько эффективно наши избранные представители (или лица, назначенные для руководства ключевыми министерствами, как ФРС или Министерство финансов) управляют макроэкономическими процессами, явно оказывает огромное влияние на уровень нашей жизни – сейчас и в будущем. Избиратели наверняка оценят на собственном опыте, насколько им выгоден или невыгоден большой дефицит бюджета в каждый конкретный момент.

К сожалению, даже многие хорошо образованные граждане никогда не изучали макроэкономику. А те, кто с ней знаком, зачастую тратили время на решение оторванных от жизни примеров, а не на изучение глубинных основ. Иногда макроэкономику преподают с упором на решение многочисленных уравнений и анализ графиков, отвлекающих внимание студентов от важных идей, составляющих смысл науки в целом.

В книге сделана попытка охарактеризовать основные макроэкономические концепции с упором на основные принципы и взаимосвязи вместо математических формул и моделей. Цель – поговорить об основах макроэкономики, базовых концепциях, причем в доступной форме и одновременно научно.

Изложенный в книге подход к макроэкономике я разрабатывал в течение двух десятков лет, преподавая в Гарвардской школе бизнеса. По сути, первый вариант этой книги был написан как учебник для моих студентов и с тех пор после многократных усовершенствований стал обязательным для изучения на многих магистерских программах Гарвардской школы бизнеса – хотя мой подход довольно сильно отличается от того, что можно найти в стандартном учебнике по макроэкономике как базового, так и продвинутого уровня. Мы пришли к выводу, что такой подход весьма эффективен и хорошо воспринимается как студентами, так и практическими работниками.

Как мы увидим далее, макроэкономику можно представить стоящей на трех столпах: объем производства, деньги и ожидания. Поскольку объем производства играет роль центрального столпа, то мы с него и начнем (глава 1), а потом рассмотрим деньги и ожидания (соответственно в главе 2 и главе 3). Главы 1–3 составляют первую часть книги: в ней очень кратко изложены теоретические основы макроэкономики.

Для читателей, желающих получить углубленное представление о предмете, предназначены главы с 4 по 7. Здесь более подробно раскрыты некоторые ключевые вопросы. Их нельзя назвать особенно сложными; скорее, это макроэкономические проблемы, обычно вызывающие наибольшее количество вопросов в аудитории. В главе 4 представлен короткий исторический очерк кредитно-денежной политики в США с анализом управления предложением денег с момента возникновения республики и до настоящего времени. По собственному опыту могу сказать, что исторический подход оказывается особенно эффективным при изложении логики и границ действия кредитно-денежной системы и центрального банка. В главах 5 и 6 раскрываются основы системы национальных счетов. Для оценки компании очень важно уметь читать отчет о финансовых результатах и баланс, а для оценки экономики страны и эффективности ее функционирования не менее важно уметь читать счет ВВП (глава 5) и счета платежного баланса (глава 6). Наконец, в главе 7 рассматриваются проблемы валютного курса, в частности факторы, заставляющие его расти или падать. Хотя динамику валютного курса, так же как курса акций, очень трудно предсказать, но все же есть ряд существенных экономических взаимосвязей, которые следует принять во внимание, если вы пытаетесь это сделать – не важно, для личных или для коммерческих целей.

В отличие от стандартного учебника по макроэкономике данная книга рассчитана на то, чтобы ее можно было прочитать в один присест. Читателям, возможно, захочется время от времени перечитать те или иные главы (например, чтобы освежить в памяти проблемы валютного курса или, скажем, налоговой политики), но наибольшую пользу книга принесет, если сначала прочитать ее всю целиком. Ведь главная цель – дать читателям общее представление об объекте, его основных компонентах и характере взаимосвязи между ними.

Приняв во внимание все вышесказанное, приступим к изложению концептуальной основы макроэкономики – теории национального объема производства в главе 1.

Понятие национального объема производства – центральное в макроэкономике. Общее количество продуктов (товаров), произведенное страной, представляет собой естественное бюджетное ограничение. Страна может потребить больше продуктов, чем производит, только тогда, когда закупает разницу за рубежом. Именно большой объем производства (а не большое количество денег) обеспечивает нации процветание. Национальное правительство может печатать и выпускать в обращение сколько угодно денег, превращая своих сограждан в миллионеров. Но в итоге им не будет никакой пользы, если пропорционально не возрастет объем производства. А если он сократится, то граждане обнаружат, что их материальное положение ухудшилось, несмотря на обилие денег в карманах.

Наиболее широко распространен такой показатель национального объема производства, как валовый внутренний продукт (ВВП). Чтобы понять, что такое ВВП, следует сначала выяснить, как он измеряется. Основная проблема измерения ВВП – как избежать двойного счета. Казалось бы, очевидно, что общий объем производства просто равен сумме стоимости всех товаров, произведенных в национальной экономике, включая каждый килограмм стали, каждый трактор, каждый бушель зерна, каждую буханку хлеба, каждое блюдо, поданное в ресторане, каждый лист бумаги, каждый комплект чертежей, каждое построенное сооружение и так далее. Однако такой метод подсчета не совсем верен, поскольку включение в общую сумму каждого товара приводит к бесконечному повторному счету на разных этапах производства.

Приведем простой пример. Представьте себе, что лесопильная компания А рубит деревья в принадлежащем ей лесу и продает древесину компании Б за 1000 долл. Компания Б занимается производством мебели; она пилит древесину на доски и полирует их, изготавливает стулья и столы, а затем продает их за 2500 долл. компании В, владеющей сетью розничных магазинов. Наконец, компания В продает столы и стулья конечным потребителям за 3000 долл. Если при подсчете общего объема производства сложить стоимость продуктов на всех этапах (1000 + 2500 + 3000), то результат (6500 долл.) окажется сильно завышенным, поскольку стоимость древесины будет в нем учтена три раза (во всех трех операциях продажи), а стоимость ее обработки – два раза (в двух последних операциях).

Хороший способ избежать двойного счета – учитывать только добавленную стоимость, то есть стоимость вновь созданного продукта, на каждой стадии производства. Если портной покупает полуфабрикат юбки за 50 долл., пришивает несколько пуговиц стоимостью 1 долл. и затем продает готовую вещь за 60 долл., мы не будем утверждать, что он создал продукт стоимостью 60 долл. Скорее можно сказать, что он добавил к полуфабрикату юбки стоимость на сумму 9 долл. и тем самым создал дополнительный продукт на ту же сумму. Точнее говоря, добавленная стоимость (или вновь созданный продукт) равняется продажной цене продукта за вычетом всех затрат, не связанных с оплатой труда, понесенных в процессе создания продукта.

Этот метод вычислений можно с легкостью применить к вышеописанному примеру с компаниями А – Б – В. Поскольку компания А продает необработанную древесину, затраты на заготовку которой составили 1000 долл., и не несет никаких других материальных затрат, то добавляет к общему объему производства в экономике те же 1000 долл. Компания Б добавила к нему еще 1500 долл., поскольку ее материальные затраты составили 1000 долл. (закупка древесины у компании А), а объем продаж (компании В) – 2500 долл. Наконец, компания В добавила к общему объему производства еще 500 долл., поскольку ее материальные затраты составили 2500 долл. (закупка мебели у компании Б), а объем продаж конечным потребителям – 3000 долл. Если суммировать стоимость, добавленную на каждом этапе (1000 + 1500 + 500), то нетрудно убедиться, что общий объем производства составляет 3000 долл.

Еще один и куда более простой способ избежать двойного счета при вычислении общего объема производства – сосредоточиться на подсчете только конечных продаж, включающих всю добавленную стоимость, созданную на предыдущих этапах производства. Поскольку потребители заплатили розничной компании В 3000 долл. за готовые столы и стулья, мы можем сделать вывод, что таков общий объем производства. Заметим, что подсчет общего объема производства по методу суммирования добавленной стоимости дал точно такой же результат (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Пример расчета национального объема производства, долл.

Хотя оба метода вполне корректны, второй, известный под названием расходного или производственного, стал общепринятым методом расчета ВВП в большинстве стран. В его основе лежит следующая логика: если суммировать все затраты на конечные продукты, то результат будет равняться общей стоимости национального объема производства, поскольку каждая единица произведенного продукта так или иначе будет реализована[1]. В результате стандартное определение ВВП звучит так: рыночная стоимость всех конечных товаров, произведенных в стране в течение данного года.

Государственные чиновники обычно распределяют затраты на конечные товары по пяти категориям: потребительские расходы домохозяйств (П), инвестиции в производственные активы (Ин), государственные закупки товаров (Г), экспорт (Э) и импорт (И). Точные определения приведены в главе 5.

Почти все расходы домохозяйств относятся к категории потребительских, однако далеко не все расходы коммерческих компаний входят в понятие инвестиций в производственные активы. Иначе мы получили бы двойной счет в больших масштабах, поскольку многое из того, что закупают фирмы (например, сырье и материалы), поступает в обработку и в конечном счете продается потребителям. В результате только инвестиции в производственные активы включают затраты на производство, которые не будут реализованы в ближайшее время (обычно на протяжении года). Например, для плотника новая электропила – не что иное, как инвестиция в производственный актив, в отличие от пиломатериалов, купленных для производства столов и стульев[2].

Еще одна возможная причина двойного счета при использовании затратного метода связана с импортом. Если американские потребители покупают телевизоры, произведенные в Азии, то мы должны проявить осторожность и не учитывать потребительские расходы в ВВП США, поскольку продукты, купленные за рубежом, входят в объем производства зарубежных стран, а не США. Поэтому импортированные продукты вычитаются из общей суммы затрат и, соответственно, из ВВП.

В результате объединения всех компонентов мы получаем одно из самых важных уравнений в макроэкономике.

Ясно, что национальный объем производства равен сумме расходов на конечные продукты за вычетом импорта. Как мы уже видели, национальный объем производства равен также сумме добавленной стоимости на разных этапах производства (то есть приросту стоимости на каждом этапе производства) национальной экономики.