Читаем Оценка справедливой стоимости для финансовой отчетности: Новые требования FASB онлайн бесплатно
Оценка справедливой стоимости для финансовой отчетности: Новые требования FASB
Книга посвящена определению справедливой стоимости. Данный вид оценки особенно важен при объединении, слиянии и поглощении компаний, когда важно знать реальную стоимость активов, включая нематериальные активы, недвижимость и обязательства. Книга не является практическим руководством для оценщиков, а ориентирована прежде всего на заказчиков и потребителей информации по оценке – финансовых менеджеров, бухгалтеров, аналитиков и аудиторов. Автор отвечает на целый ряд важных вопросов, без которых не обходится практически ни одна оценка: как выбрать оценщика и какие ожидания от деятельности оценщика являются адекватными? Как определяется справедливая стоимость и на каких допущениях она базируется? Как определить качество отчета об оценке? Каким образом оцениваются финансовые инструменты? Как оценить корпоративные обязательства, такие как судебные иски и условные выплаты?
Деловая литература / Финансы / Финансы и бизнесПеревод
Научный редактор
Научные консультанты
Руководитель проекта
Корректор
Компьютерная верстка
Дизайн обложки
Оценка для финансовой отчетности по US GAAP и IFRS за последние несколько лет стала заметным бизнес-направлением оценщиков России. Многие считают себя искушенными в оценке справедливой стоимости, но и им часто приходится «ступать по тонкому льду». Дискуссии с аудиторами, ревизорами мотивируют на усердный поиск истины, но можно ли постичь за 3–5 лет философию, формировавшуюся более столетия? И достаточно ли для оценки справедливой стоимости научиться строить сложные финансовые модели и делать расчеты на немыслимых по масштабу инвентарных списках?
Принципы справедливой стоимости, положения стандартов финансовой отчетности предстают перед нашим поколением оценщиков и финансовых консультантов в виде готовых правил – IVS, IFRS, GAAP. Правила легко выучить, но их еще надо понимать.
Огромное значение в работе оценщика принадлежит профессиональному суждению – не техническим процедурам, не нормативам и стандартам, а мнению. Оценка балансирует на грани науки и искусства. Суждения оценщика при выводе о стоимости? Какому ревизору это понравится?!! Но ведь так оно и есть. Обоснованное, взвешенное, основанное на профессиональном опыте суждение действительно заслуживает внимания.
В этой книге приводится случай из практики автора, когда оценщик с двадцатилетним стажем говорит начинающему, что необходимый опыт в оценке, чтобы считать себя профессионалом, – 15 лет. Через пять лет «необходимый стаж» увеличился до 20 лет.
Книга Альфреда Кинга – это рассказ мастера с большим стажем. Рассказ об оценке, как она есть. Беседы с таким мастером направляют того, кто ищет. Использовать возможность такой беседы – мудро.
Эта книга – экскурс в историю и описание современного состояния практики оценки для финансовой отчетности. Не зная истории, нельзя двигаться вперед. Мы хотим идти вперед!
Эта книга – предельно практичное изложение процедур оценки, рекомендации, как «делать дело» в ситуациях, когда сомнения остаются. Вы узнаете мнение автора по темам:
• оппозиционное положение двух видов стоимости – стоимости в пользовании и рыночной стоимости – в связи с положениями стандартов финансовой отчетности;
• исключительность рынка как источника информации о стоимости активов – стоит ли сомневаться в этом тезисе;
• приоритеты подходов к оценке – объективность и доказательность вместо субъективности и чувствительности;
• реальные основания для стоимости нематериальных активов, о существовании которых иногда даже не догадываются, – отношений с клиентами, договоров о неконкуренции и других;
• как оценить срок полезного использования нематериальных активов;
• какие активы в действительности представлены в инвентарных списках основных средств;
• значение и опасность «великого и ужасного» гудвилла.
Тем, у кого небольшой опыт в решении головоломок на тему оценки, будет очень полезно его расширить. А тем, кто не сталкивается с такими головоломками, надо срочно браться за книгу и только после этого возвращаться к практике!
И хотя автор сразу обращает внимание, что книга предназначена скорее для пользователей работы оценщиков, чем для них самих, все же именно оценщикам она будет интересна в первую очередь. Наконец то, что вызывало много сомнений, вопросов, дискуссий, упорядочено, изложено в доступной для всех сторон процесса манере. Теперь можно меньше спорить и больше цитировать. И не имеет значения, что книга посвящена практике оценки по US GAAP. Сближение правил учета между GAAP и IFRS уже позволяет не делать различий при оценке справедливой стоимости по двум стандартам ни в чем, кроме источников цитирования ключевых определений. Осмысление положений, затронутых в книге, будет способствовать росту ответственности и вовлеченности оценщика в процесс подготовки отчетности.
Книга будет интересна и финансовым аналитикам, которые изучают отчетность компаний, составленную по справедливой стоимости, и высказывают свои рекомендации инвесторам. Им будет ясно, с какой информацией они имеют дело, каковы пределы надежности и достоверности этой информации.
Книга просто необходима аудиторам и финансовым менеджерам компаний, если они считают, что результаты оценки (а значит, и сам процесс оценки) существенно влияют на их работу. Альфред Кинг объясняет взгляд оценщика, пределы возможностей его арсенала, рассматривает многие практические ситуации, с которыми сталкивается оценщик, проводя оценку для распределения цены сделки по приобретению бизнеса.
Оценщикам, аудиторам и финансовым менеджерам будет намного проще понять друг друга после прочтения этой книги. Иначе мы обречены на длинный путь опыта и ошибок, дискуссий и разочарований.
Сегодня мы становимся свидетелями величайшей революции в бухгалтерском учете и финансовой отчетности с 1494 г., когда Пачоли написал свой трактат о принципе двойной записи в бухгалтерии. До последнего времени ведение бухгалтерского учета основывалось на затратах на приобретение активов (первоначальной стоимости), а доход представлял собой разницу между себестоимостью и ценой реализации объектов.
В течение последних 30 лет Совет по стандартам финансового учета (FASB) США и Совет по международным стандартам финансовой отчетности (IASB) переходят от учета по первоначальной стоимости приобретения к учету по справедливой стоимости. Пока мы не перешли полностью на данный вид учета, однако последние тенденции свидетельствуют о том, что все движется в этом направлении. Это лишь вопрос времени, и в будущем придется обращаться к книгам по истории, чтобы прочитать об учете по первоначальной стоимости, так как его больше не будут преподавать студентам.
Вкратце учет по справедливой стоимости можно охарактеризовать следующим образом: компании отражают в бухгалтерском балансе стоимость активов на данный момент, а не прошлые затраты на их приобретение. Таким образом, земля, приобретенная в 1970 г. по цене $1000 за акр, в соответствии с учетом по первоначальной стоимости приобретения будет отображаться в балансе 2006 г. по той же стоимости – $1000 за акр. Однако если сопоставимая земля сегодня стоила бы $12 000 за акр и данную землю можно было бы продать по такой цене, то в соответствии с учетом по справедливой стоимости в бухгалтерском балансе указывалась бы более высокая стоимость. Величина $11 000 (разница между $12 000 и $1000) так или иначе отражалась бы в отчете о прибылях и убытках как доход, даже если бы не было информации о сделке, подтверждающей данное изменение стоимости.
Примерно 110 лет назад появилась профессия оценщика – специалиста по оценке стоимости, профессиональные навыки которого заключаются в определении стоимости того или иного объекта. Определение стоимости, как правило, подразумевает установление величины, которую кто-либо готов заплатить за актив и по которой данный актив может быть продан в рамках реальной сделки. Вне зависимости от квалификации оценщика или качества оценочного заключения истинную стоимость актива можно установить только при его реальной продаже. Однако продавать активы каждый год невозможно, поэтому, если FASB и IASB просят компанию раскрыть справедливую стоимость своих активов, необходимо привлечение оценщиков, которые и предоставят требуемую информацию.
Данная книга предназначена для финансовых менеджеров корпораций, которые несут ответственность перед акционерами и кредиторами за полное и точное предоставление финансовой информации о деятельности компании. В тех пределах, в которых общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) требуют раскрытия информации о справедливой стоимости, для получения таких данных необходимы услуги оценщика. В настоящее время это очевидная тенденция, которая будет наблюдаться и далее. Однако когда компания уже подготовила финансовую отчетность, в том числе с использованием информации о справедливой стоимости, необходимо сделать еще один шаг. Отчетность должна быть изучена и подтверждена независимыми аудиторами.
Таким образом, данная книга написана для финансовых менеджеров и аудиторов, поскольку эти две группы профессионалов принимают на себя все большую ответственность за определение и отражение справедливой стоимости в отчетности. Это исследование не предназначено для оценщиков, которые и так знают большую часть изложенного здесь материала. Настоящая книга не является практическим пособием. Мы не рассчитываем, что главный бухгалтер, прочитав эту книгу, сможет самостоятельно определить справедливую стоимость в целях раскрытия в финансовой отчетности.
Мы надеемся, что после прочтения данной книги сотрудники финансовых отделов компаний и независимые аудиторы получат представление о том, что и каким образом делает оценщик. Требования к раскрытию информации о справедливой стоимости имеют особое значение и постоянно ужесточаются. Мы не в состоянии рассмотреть в рамках настоящей работы каждое требование GAAP по учету по справедливой стоимости в отдельности. Мы лишь проанализируем фактическую работу, проводимую оценщиками, и рассмотрим виды информации, которая им требуется, и допущения, которые они вынуждены делать.
Основное внимание в книге уделяется учету по справедливой стоимости при объединении, слиянии и поглощении компаний, так как именно в этих случаях FASB и IASB предусматривают наиболее строгие требования. В качестве примера можно привести следующий факт: в настоящее время компаниям необходимо проводить оценку принимаемых на себя обязательств при приобретении другой компании. Если против приобретаемой компании ведется судебный процесс, покупателю нужно определить справедливую стоимость потенциальных обязательств в случае проигрыша судебного процесса, что подразумевает оценку величины потенциальных потерь и вероятности их понесения. В настоящее время такое требование предъявляется только к сделкам по слиянию и поглощению, однако IASB выступил с предложением распространить этот подход на все условные обязательства, вне зависимости от того, имело ли место объединение компаний и ожидается ли оно вообще. Изменения такого масштаба заставили автора уже в самом начале настоящего предисловия заявить, что мы становимся свидетелями революции в области ведения бухгалтерского учета и подготовки финансовой отчетности.
Читатель может прийти к выводу, что оценщики только выигрывают от этой революции с финансовой точки зрения, однако нельзя утверждать, что мы полностью поддерживаем эту революцию. Наш профессиональный опыт показывает, что оценка подразумевает множество допущений. Эти допущения имеют отношение к будущему, но ни оценщики, ни бухгалтеры не обладают способностями предсказывать будущее. Впрочем, это вряд ли под силу и кому-нибудь другому.
При проведении оценки необходимо исходить из допущений относительно будущих валютных курсов и налоговых ставок, перспективы изменения цен на энергоносители и сырье, научно-технического прогресса, а также изменения ожиданий и вкусов потребителей. Насколько точно можно выполнить такую задачу? Ответ на данный вопрос объясняет, почему оценщики скептически относятся к определению справедливой стоимости при проведении оценки по поручению клиентов.
Единственное, в чем мы можем быть уверены, – это в том, что по прошествии времени после составления отчета об оценке многие показатели стоимости, полученные нами для целей бухгалтерского учета и составления финансовой отчетности по справедливой стоимости, станут неактуальны. Причина в том, что на денежные потоки влияют изменение налоговых ставок, доступность энергоносителей и многие другие переменные величины, поэтому следует иметь в виду, что, если оценщик подходит к своей работе объективно и не пытается умышленно ввести клиента в заблуждение, результаты оценки будут корректными на данное время и в данном месте. Если эксперт сообщил клиенту, что справедливая стоимость земли составляет $12 000, а потом она была продана только за $10 000, это вовсе не означает, что результаты, приведенные в отчете об оценке, некорректны. Это может означать следующее: либо изменились обстоятельства (например, позднее были обнаружены экологические проблемы), либо оказались неверными какие-то из добросовестных предположений о состоянии экономики в будущем (например, относительно процентных ставок).
Оценщики любят говорить: «Оценка – это искусство, а не наука». Это означает, что каждая конкретная оценка основана на профессиональном мнении специалиста. Нельзя взять какое-нибудь секретное устройство, ввести в него несколько переменных и получить однозначный ответ. Разные оценщики могут прийти к разным выводам по одному и тому же заданию на оценку. Однако при использовании сопоставимых допущений два оценщика должны показать результаты, отличающиеся друг от друга в пределах 10 %, но не более.
