Читаем Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги: учебное пособие онлайн бесплатно

Осуществляемые в России рыночные преобразования затронули важную часть экономики – финансовый рынок. Нормальное функционирование финансового рынка в стране создает благоприятные условия для динамичного развития экономики и успешного решения всего комплекса социально-экономических задач, стоящих перед обществом.

Деятельность в различных сферах рыночной экономики требует от всех участников высокого уровня знаний, компетенции при принятии решений в в области денежно-кредитных отношений, на рынке ценных бумаг.

Система экономических отношений, связанных со всем многообразием связей участников финансового рынка, традиционно является предметом изучения дисциплин «Деньги кредит банки», «Рынок ценных бумаг».

Цель данного учебного пособия – в краткой, доступной форме изложить категории и понятия, которыми оперируют в сфере денежных отношений, при совершении операций на рынках ссудных капиталов и ценных бумаг. Соответственно содержание и структура учебного пособия направлены на последовательное изложение основ дисциплин «Деньги кредит банки», «Рынок ценных бумаг».

В разделах, рассматривающих одну из важнейших категорий «Деньги», раскрываются сущность и функции денег, денежные системы, содержание денежного обращения, его организация в России, инфляция, меры борьбы с ней.

Раздел, посвященный кредиту, рассматривает сущность, принципы и формы кредита, функции кредита в экономике, состав кредитной системы, роль и значение Центрального банка в регулировании экономики.

В разделах, охватывающих деятельность банков, подробно излагаются основы функционирования коммерческих банков в России, их операции.

В разделах, отражающих функционирование рынка ценных бумаг, описываются сущность и функции этой важнейшей составляющей финансового рынка, ценные бумаги, обращающиеся на рынке ценных бумаг, деятельность фондовых бирж, проблемы оценки инвестиционных качеств ценных бумаг.

Сложно представить современного специалиста, который не знал бы основ деятельности финансового рынка. Автор надеется, что представленное учебное пособие позволит получить необходимые знания для работы на финансовом рынке и принятия решений на нем.

В России последние десятилетия происходят преобразования с целью построения современной рыночной экономики. Как известно, в течение более семидесяти лет создавалась и реализовывалась экономическая модель, основанная на централизованном директивном планировании. Итогом такого, отличного от развитых стран, пути развития явился возникший на рубеже 80-90-х годов системный социально-экономический кризис. Данное обстоятельство, однако, не следует расценивать как свидетельство порочности, нежизнеспособности плановой экономики. Современная экономика развитых стран хоть и называется рыночной, таковой в чистом виде не является. Ранние экономисты идеализировали систему экономических отношений. В частности, К. Маркс не допускал смешения рыночных и плановых регуляторов – «либо план, либо рынок». Дж. Кейнс же полагал, что «рынок это бандит», указывая на невозможность только на основе рыночных рычагов регулировать всю систему социально-экономических отношений в обществе. Эволюция экономики, взглядов, подходов к системе ее регулирования привели к тому, что экономика развитых стран в настоящее время представляет некий симбиоз, где сочетаются и используются как рыночные механизмы, так и плановые регуляторы, реализация которых – прерогатива государства.

Рыночная экономика, как известно, предполагает наличие ряда рынков:

– рынок товаров и услуг;

– рынок средств производства;

– финансовый рынок;

– рынок труда.

Не умаляя значения ни одного из представленных рынков, следует отметить среди них особую роль финансового рынка, что обусловлено следующими обстоятельствами. Прежде всего, это определяется характером рыночной экономики, которая, как известно, основывается на товарно-денежных отношениях. Роль финансового рынка в рыночной экономике весьма значительна, его можно уподобить кровеносной системе организма человека, где кровью являются деньги. Здесь все является товаром: средства производства, услуги, интеллектуальная собственность и др. Необходимо обеспечить обмен, перераспределение товаров между товаропроизводителями, что достигается посредством денежного обращения.

В рыночной экономике сами деньги тоже являются товаром, но товаром особого рода.

Финансовый рынок в целом можно охарактеризовать как рынок денег. В целом финансовый рынок подобен другим рынкам, то есть на нем, как и на других рынках имеются участники – продавцы, покупатели и товар. Особенность финансового рынка в том, что все участники этого рынка являются субъектами, агентами денег. На финансовом рынке все участники обмениваются финансовыми обязательствами. Деньги тоже можно рассматривать как финансовое обязательство. Действительно, современные деньги, сохраняя кредитную природу, представляют собой финансовое обязательство государства в лице Центрального банка перед держателями денег, гарантируя в любой момент по желанию владельцев, реализацию их платежной силы.

Но потребности субъектов рыночной экономики в привлечении дополнительных ресурсов породили к жизни финансовые обязательства иного рода. Они представляют собой обещание заплатить деньги в будущем за деньги, полученные на финансовом рынке сегодня. Такие обязательства оформляются различными финансовыми документами, имеющими юридическую силу – ценными бумагами, кредитным договором и др.

В любой стране, где выпускаются и находятся в обращении деньги, есть субъекты, которые имеют деньги и готовы их предоставить кому-либо с выгодой для себя и субъекты, нуждающиеся в деньгах для привлечения дополнительных ресурсов с целью достижения конкретных целей.

Круг экономических субъектов:

– государство (различные госструктуры, ведомства);

– юридические лица (фирмы – предприятия, организации);

– физические лица (граждане).

Все могут быть одновременно и собственниками, и нуждающимися в деньгах.

Государство, безусловно, является крупнейшим собственником денежных ресурсов, формируя бюджеты разных уровней и финансируя за них расходные статьи и государственные программы. Вместе с тем, существующая практика предполагает при формировании бюджета закладывать его дефицит, то есть заранее закладывается недостаток средств для финансирования государственных расходов. Недостающие средства привлекаются обычно за счет заимствований – внешних (внешний долг) или внутренних (внутренний долг). Поэтому государство, в основном, является покупателем ресурсов, нуждающимся в их привлечении.

Юридические лица – фирмы, несмотря на то что являются крупными собственниками денег, преимущественно выступают как покупатели, нуждающиеся денежных ресурсов. Лишних денег у них не остается, так как они все идут на расширенное производство.

Физические лица, население, являющееся собственником денежных средств и, естественно, зачастую нуждающееся в привлечении денег для решения своих задач, вместе с тем рассматривается в качестве крупного потенциального инвестора.

Таким образом, на рынке имеются собственники денег и нуждающиеся в них. Следовательно, необходим механизм, обеспечивающий перелив средств от собственников денег к нуждающимся в привлечении денежных ресурсов. Роль финансового рынка в экономике выражается в том, что он создает механизм, обеспечивающий движение денежных потоков, позволяя решать задачи перераспределения ресурсов.

Для того чтобы деньги перетекали от одних к другим при соблюдении экономического интереса участников, финансовый рынок создает две группы каналов передвижения денег:

1) каналы прямого финансирования;

2) каналы косвенного финансирования.

По каналам прямого финансирования деньги перетекают от собственников к нуждающимся напрямую без посредников. Каналы прямого финансирования подразделяются на две подгруппы:

– каналы капитального финансирования. Здесь между собственником и нуждающимся заключается соглашение (финансовое обязательство). По этому соглашению нуждающийся получает деньги в обмен на право участия собственника денег в капитале нуждающегося. Распространенным видом такого обязательства является ценная бумага – акция.

– каналы финансирования посредством займа. Их функционирование предполагает, что между собственником средств и нуждающимся в привлечении денежных ресурсов заключается соглашение, финансовое обязательство, по которому нуждающийся получает необходимые ему средства, в обмен на обещание вернуть их в будущем, с оговоренным процентом. Видами такого рода обязательств являются различные долговые ценные бумаги: облигации, векселя, сертификаты коммерческих банков.

Вся совокупность экономических отношений, возникающих в процессе функционирования каналов прямого финансирования, образует важную часть финансового рынка – фондовый рынок, или рынок ценных бумаг.

Каналы косвенного финансирования. Если по каналам прямого финансирования деньги переходят от собственника к нуждающемуся в привлечении ресурсов напрямую, то при косвенном финансировании деньги переходят через посредников. В качестве посредников выступают специализированные финансово-кредитные институты рынка: коммерческие банки, инвестиционные, страховые компании и др. Они привлекают, накапливают средства, а затем ссужают (передают) их нуждающимся на коммерческой, платной основе, обеспечивая тем самым извлечение для себя предпринимательского дохода.

Вся система экономических отношений, возникающих при функционировании каналов косвенного финансирования, образует другую важную часть финансового рынка – рынок ссудных капиталов.

В целом нормальное функционирование финансового рынка обеспечивает перелив капитала в рыночной экономике в наиболее эффективно работающие отрасли, предприятия, обеспечивая поступательное, динамичное развитие экономики, создает условия для успешного решения всего комплекса социально-экономических, политических задач общества.

Деньги относят к важнейшим изобретениям, достижениям человеческого общества. Представить, что денег когда-то не было, довольно сложно, но это так. Деньги появились на определенной стадии развития общества, когда оно достигло некоторого уровня развития производительных сил, в процессе эволюции обмена продуктами, товарами.

Деньги – особый товар, всеобщий эквивалент, с помощью которого осуществляется соизмерение затрат труда ассоциированных производителей.

Это одна из основных экономических категорий, на основе которой развились и реализуются сложные системы взаимосвязей между всеми участниками производственных процессов, процессов распределения, обмена и потребления. Деньги – это те блага, которые обладают совершенной ликвидностью и благодаря которым достигается экономия издержек, возможность определения предпочтений, выбора ассортимента, снижаются временные затраты.

Деньги возникли в процессе развития общественных отношений, как результат обмена. На ранних стадиях развития общества обмен носил случайный характер, когда появлялись излишки продуктов. Общественное разделение труда способствовало его специализации и росту производительности. Эти факторы привели к качественным изменениям в процессе обмена. Специализация, т. е. ориентация на монопродукт, сопровождающаяся значительным приростом его производства, делают потребность в обмене необходимой и регулярной.

Любой обмен предполагает некое равенство, равноценность, что требует единой основы, базы для определения пропорций обмена продуктами, товарами – меновой стоимости. Такой основой, как известно из экономической теории, является труд, затраченный на производство продукта (индивидуальный и общественный). Развитие обмена происходило следующим образом: простой обмен – расширенный обмен – обмен с помощью денег. Следовательно, эволюция обмена проходит довольно длительный путь, в процессе которого происходит смена форм стоимости: от простой, или случайной, к полной, или развернутой, всеобщей, денежной.

Простая (случайная) форма стоимости соответствует ранней стадии развитии обмена в период первого крупного разделения общественного труда, в результате которого выделяются скотоводческие и земледельческие племена. Такой обмен носил случайный характер и в этом случае один товар выражает свою стоимость через стоимость противостоящих ему товаров. Полная (развернутая) форма стоимости характеризуется тем, что в обмен включаются многочисленные предметы общественного труда, а каждый товар относительной стоимости противостоит множеству товаров.

В случаях с простой и развернутой формами стоимости один товар обменивается на другой напрямую (Т – Т). Такого рода обмен носит название бартера. При кажущейся простоте бартера он имеет существенные недостатки. Во-первых, бывает сложно найти на рынке контрагента по обмену – продавцу покупателя, покупателю продавца – таковых может просто не оказаться в данный момент. Если к этому добавить количественные и качественные характеристики сделки – объем предлагаемого к обмену товара, его потребительские свойства, срок поставки и др., то обмен еще более усложняется. Во-вторых, при бартере затруднительно реализовать функцию отложенного спроса. Действительно, если один из участников сделки, отдав другому участнику свой товар, сам в настоящее время не предполагает делать какие-либо приобретения, то в условиях бартера это проблематично. Указанные недостатки бартера привели к появлению всеобщей формы стоимости.

Всеобщая форма стоимости связана с дальнейшим развитием обмена и развитием товарного производств. Это приводит к тому, что из множества товаров постепенно начинают выделяться отдельные товары, играющие роль эквивалентов на местных локальных рынках. Это товары, нужные большинству участников обменных операций, которые в будущем можно достаточно легко обменять на необходимые: скот, соль, пряности, меха, зерно и др. Специфика этой формы заключается в том, что роль всеобщего эквивалента в разное время, в различных человеческих сообществах попеременно выполняли различные товары, и она еще не закрепилась за одним каким-либо товаром. Недостаток этой формы заключается в том, что из-за множества товаров-эквивалентов она не имеет конкретного законченного выражения.